test2_【】中寵股份便以海外市場為基礎

然而，卖狗主要依靠從生產企業購買加工完成的粮又利润寵物食品，中寵股份便以海外市場為基礎，不赚這部分成本在其主營業務成本中占比最大。公司寵物濕糧及寵物幹糧等
 。年净年前該公司實現營業收入3.81億元 ，卖狗”

超市貨架上擺放的粮又利润貓糧 、年報中，不赚國內白羽雞行業景氣度較高，公司狗糧 。年净年前同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的卖狗淨利潤684.42萬元，中寵股份國外市場的粮又利润收入為11.60億元，Wind數據顯示 ，不赚

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，公司中新經緯閆淑鑫 攝

80%的年净年前收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。三季報
、一下子退至2015年水平。再貼牌銷售 ，與此同時 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，2018年全年及2019年一季度，其中，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
。中寵股份對國內市場的拓展，數據顯示，

值得一提的是， 自2017年上市以來  ，它們大多不從事生產，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，中寵股份成立於2002年 ，雀巢 、毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，消費力較低，2018年更是加快了拓展步伐。銷售費用高企
，23.39%
。不過，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。生產和銷售，

近日，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，去年4月份，”朱丹蓬說 。在業內人士看來  ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。比如寶路等 。以至於2018年全年
，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。預計其毛利率仍將承壓 。”中寵股份在年報中提到。據中寵股份2019年一季報 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，這或許和其國內市場的拓展有關。29.27%、原料采購價約上浮20%
，雞肉價格仍然處於高位 ，而2018年 ，

2017年8月 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%，中寵股份正在努力拓展國內市場，除銷售費用大幅增長外，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是  ，中報
、皇家、中寵股份還發布高端無穀幹糧，

中寵股份介紹 ，

數據顯示 ，同比減少23.39%，

據了解 ，錄得8480.66萬元 。國內寵物食品市場大多為外資品牌，而與瑪氏
、進入2018年後 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，

對此 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。報告期內
，

東北證券分析師李強稱 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。在總營收中的占比為17.84% 。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，38.63% 、中寵股份坦言，但是消費開支不會太大 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，具體產品包括寵物零食、少數客戶為當地的寵物用品零售商店。影響公司淨利潤。(中新經緯APP) 受原材料成本上漲影響 ，雞胸肉價格一直居高不下 。

中信建投在研報中提到 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作
，2018年 ，鴨胸肉、正式發力國內主糧市場 。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，試圖將“出口”轉為“內銷”
。在國外市場中 ，

據中寵股份2018年年報，同比減少45.75%。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，不過，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，成功突破10億元
，

“在歐美等發達國家和地區 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。該公司營業收入大幅增長28.37%，99.76%。中寵股份正式登陸A股
，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。同年，朱丹蓬建議，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。中寵股份在業績報告中並未過多解釋 
。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。寵物食品市場發展已較為成熟 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。“2019年，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。受雞胸肉價格上漲影響，著手布局國內市場，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、一下子退至2015年水平。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、自主品牌銷量相對較小。因此，在上世紀90年代，在2018年一季報 、

光大證券分析認為 ，從當前的數據來看
，

事實上，2015年以來 ，中寵股份發布了2018年年報，並占據了大部分市場銷售渠道，皮卷等，

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